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Il existe un risque de surtaxation de certains instruments financiers (échanges financiers ou swaps, options).

對于某些具體的金融工具（如掉期、期權等），存在著過度征稅的風險。

Il convenait que les total return swaps posaient les plus grandes difficultés.

他承認完全股本回報互換造成的困難最大。

Parmi les tous récents produits dérivés figurent les swaps sur défaillance de crédit.

衍生工具市場最新動向之一是信貸違約掉期的發(fā)行。

L'Initiative de Chiang?Mai est le plus important des accords de swap bilatéraux entre pays en développement.

“清邁倡議”是包含發(fā)展中國家在內的最著名的雙邊互換安排。

M. PICKEL (Observateur de l'International Swaps and Derivatives Association) note que des définitions pourraient être utiles.

PICKEL先生(國際互換交易和衍生手段協(xié)會觀察員)指出有些定義可能有用。

Aucun paiement de capital n'a lieu entre les parties au swap (qui découle des opérations de prêt sous-jacentes).

互換交易（來自基礎貸款交易）雙方之間不發(fā)生資本付款。

Il est entendu que la multilatéralisation des accords de swap bilatéraux nécessiterait un système de surveillance plus formel et rigoureux.

各國之間有一項理解：雙邊互惠貸款安排的多邊化將需要一個更正規(guī)、更有力的監(jiān)測制度。

Ces pays ont proposé de renforcer la coopération financière régionale en développant les facilités de swap entre leurs banques centrales.

“東盟加三國”各國提議通過其中央銀行間的互換資金安排網(wǎng)絡加強區(qū)域金融合作。

Les Philippines et l'Indonésie ont opté pour des programmes de swap de dettes comme solution durable à leurs graves problèmes d'endettement.

菲律賓和印度尼西亞已經(jīng)啟動了債務轉化計劃，作為其嚴重的債務問題的長久解決辦法。

Tous ces accords comportaient une clause de swap qui autorise la conversion d'une partie des dettes en des engagements en monnaie locale.

有這些協(xié)定包括一個互換條款，允許將部分債務轉換成本地貨幣的債務。

M. PICKEL (Observateur de l'International Swaps and Derivatives Association) pense qu'en fran?ais le mot “bourse” serait plus proche du sens du mot anglais “exchange”.

PICKEL先生(國際互換交易和衍生手段協(xié)會觀察員)認為，法文“bourse(交易所)”一詞與英文“exchange(交易所)”一詞的含義可能更相近些。

L'exclusion des contrats de services financiers ou la référence à une créance unique existante ne résout pas le problème des swaps et des rentes.

排除金融服務合同或提及現(xiàn)有單項應收款都不涉及互換交易和年金的情況。

L'une des dernières innovations sur les marchés des produits dérivés a été constituée par l'introduction de contrats d'échange sur le risque de défaillance (credit default swaps).

衍生品市場最近出現(xiàn)的一個動態(tài)是引入了互惠信貸違約證券。

M. PICKEL (Observateur de l'International Swaps and Derivatives Association) souligne la nécessité de veiller à ce que le champ d'application du projet de convention soit satisfaisant.

PICKEL先生（國際互換交易和衍生手段協(xié)會觀察員）強調必須使公約草案的范圍擴大到令人滿意的程度。

Selon l'une d'entre elles, il convenait de traiter des s?retés sur les valeurs mobilières (par exemple les actions, les obligations, les swaps et les produits dérivés).

一種提議是有關證券（例如，股票、債券、互換交易和衍生工具）的擔保權益。

Ils sont conscients qu'un système de surveillance plus formel et plus rigoureux pourra s'avérer nécessaire une fois que tous les accords bilatéraux de swap auront été conclus.

一項了解是，一旦雙邊互換安排完成后，可能需要有更正式嚴謹?shù)谋O(jiān)督系統(tǒng)。

Selon l'une d'entre elles, il convenait d'élaborer une loi uniforme qui traiterait des s?retés sur les valeurs mobilières (par exemple les actions, obligations, swaps et produits dérivés).

有一項建議認為，應當擬訂一項統(tǒng)一法來處理對投資財產(chǎn)（如股票、債券、互換交易和衍生工具形式的投資財產(chǎn)）的擔保權益。

M. PICKEL (Observateur de l'International Swaps and Derivatives Association (ISDA)) dit que l'ISDA est une organisation internationale qui a des bureaux aux états-Unis, à Londres et à Tokyo.

PICKEL先生（國際互換交易和衍生工具協(xié)會觀察員）說，國際互換交易和衍生工具協(xié)會是一個國際組織，在美國、倫敦和東京設有辦事處。

Les pays participants ont souligné que les accords de swap régionaux sont destinés à compléter les facilités de financement international existantes, notamment celles qui sont offertes par le FMI.

這項協(xié)議的與會者強調，區(qū)域互換安排補充了現(xiàn)有國際籌資安排，特別是貨幣基金組織的安排。

La définition de ce type de convention a été examinée dans le cadre des accords de l'International Swaps and Derivatives Association, qui normalement mettent en jeu deux parties seulement.

根據(jù)國際互換和派生證券協(xié)會的協(xié)議討論了凈結算協(xié)議定義，該協(xié)會協(xié)議通常只涉及兩個當事方。